发改委首提“互联网医疗首诊”，互联网医疗发展有望加速 4 月 14 日，国家发改委、中央网信办联合印发《关于推进“上云用数赋智” 行动 培育新经济发展实施方案》。方案提出：“以国家数字经济创新发展试 验区为载体，在卫生健康领域探索推进互联网医疗医保首诊制和预约分诊 制，开展互联网医疗的医保结算、支付标准、药品网售、分级诊疗、远程 会诊、多点执业、家庭医生、线上生态圈接诊等改革试点、实践探索和应 用推广”，这是国家层面首次提出探索将首诊纳入互联网医疗、医保，突破 了国家互联网医疗的现行政策规定。我们认为，互联网医疗行业发展有望 加速，重点推荐卫宁健康、创业慧康、思创医惠、久远银海。

此前严禁首诊是为了“安全第一”2018 年 9 月 11 日，国家卫健委和国家中医药管理局联合发布了三条互联 网医疗规范性政策，规定了互联网医院“不得对首诊患者开展互联网诊疗 活动”。我们认为，监管是以“安全第一”的理念作为行动的出发点。首诊 时病人必须在线下医院建立档案，做完检测，留下数据，后续基于首诊的 健康档案、检验结果、过敏史、用药史等关键信息做出复诊诊断，成为互 联网医疗更为稳妥的开展方式。

当前放开首诊的条件已趋于成熟首先，我国医疗资源分布不均，互联网医疗放开首诊，有利于解决医疗资 源分配不平衡的问题，这方面美国已有成功经验。其次，支持互联网医疗 首诊的底层 IT 条件已经大为改善。最后，目前不能排除新冠病毒将长期存 在的可能性。这就让传统的就医行为成为一种高风险的行为，通过放开互 联网医疗，对就医渠道进行补充，减轻到医院线下就诊的病患压力，就成 为具有现实意义的事。我们认为互联网诊疗首诊，如果新冠病毒无法像 SARS 病毒一样完 全消失，那么互联网医疗可能会发展为一种常态化的医疗就诊方式。

互联网医疗放开首诊意义重大我们认为，互联网医疗首诊放开，有利于互联网医疗用户基础扩大，进而 使互联网医院更容易实现经营效益。互联网医院盈利能力提升，反过来会 以市场化的方式推动互联网医疗供给端壮大，实现互联网医院普及度的提 升。另一方面，互联网医疗供给端和覆盖面的扩大，将促进医疗资源实现 下沉和再分配，带来民生效益。对于医疗 IT 厂商，医院主导的互联网医院 建设分为自建和共建两种模式。自建模式下，医院向医疗 IT 厂商采购 IT 建设服务，共建模式下，医院初期投入较小，后续与医疗 IT 厂商进行经营 成果的毛利分成。

政策与技术共同推动产业螺旋上升，具体落地仍需多方参与 我们认为，互联网医疗的发展遵循技术和管理共同驱动的双螺旋模式。本 次政策提到互联网医疗“探索首诊”，其意义在于首次在国家层面明确了方 向。而具体落地互联网诊疗首诊，仍需多方参与，以建立坚实的基础。而无论是基础的建 立，还是长远来看市场空间的打开，都为医疗 IT 厂商带来业务的增量和发 展的机遇。重点推荐医疗信息化双龙头卫宁健康、创业慧康，医保 IT 龙头 久远银海，互联互通平台龙头思创医惠。建议关注东软集团、东华软件、 和仁科技、麦迪科技。 风险提示：电子病历评级达标率低于预期，医保 IT 建设力度低于预期，互 联网医疗落地进度低于预期。